Weekend Update 19/01 | 2025
Kính gửi Quý Khách Hàng, Em xin gửi một số cập nhật về tình hình danh mục đầu tư và bức tranh thị trường chung Tuần 03 của năm 2025 để Quý Anh/Chị tham khảo ạ!
I. Tình hình thị trường chung: Chỉ số VNINDEX biến động quanh ngưỡng 1,250 điểm với thanh khoản thông qua khớp lệnh trung bình suy giảm về mức thấp: ~ 9,200 tỷ trong 2 tuần vừa qua. Đây là mức thanh khoản thấp của giai đoạn cuối năm 2022 – đầu năm 2023.
Nhà đầu tư nước ngoài duy trì đà bán ròng ( ở mức độ trung bình của các tháng 1 năm gần đây ) trong các tháng gần đây. Giá trị bán ròng lũy kế từ đầu năm 2025: -4,495 tỷ, tập trung vào các ngành trụ cột của thị trường như Công nghệ thông tin; ngân hàng; thực phẩm đồ uống ( VNM, VHC..)….
Diễn biến các chỉ số chứng khoán thị trường quốc tế:
Thị trường chứng khoán Việt Nam có sự phân hóa và phục hội chậm hơn so với các thị trường quốc tế khác như: S&P 500; Nasdaq… trong 1 tháng gần nhất. Nổi bật, Chỉ số RTS - Thị trường chứng khoán Nga ( một trong các checklist theo dõi ) đã phục hồi mạnh (+23% )trong tháng qua sau giai đoạn biến động cao của cuộc chiến Nga – Ukraine.
II. Cập nhật về dòng vốn trên thị trường Em có cập nhật về dòng vốn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp & dòng vốn khởi nghiệp ( Start Up ) để Quý khách hàng có góc nhìn rộng hơn về các phân lớp trong năm tới. Đây là dữ liệu giá trị & em sẽ có cập nhật trong giai đoạn đầu mỗi năm đến khách hàng.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2024
Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục phục hồi so với năm 2023 & ở mức cao điểm trở lại kể từ năm 2019.
Lượng phát hành trong năm 2024 chiếm tỷ trọng khoảng 70% đến từ ngành ngân hàng. Các ngân hàng lớn như ACB, HDB, TCB… đã tăng cường huy động vốn thông qua kênh huy động trái phiếu khi nhu cầu tín dụng tăng lên để bù đắp phần tăng trưởng huy động tiền gửi chậm lại trên nền lãi suất ở mức thấp trong năm qua.
Giá trị đáo hạn của các trái phiếu có khuynh hướng gia tăng dần & tập trung ở ngành Bất động sản nhà ở trong giai đoạn cao điểm từ Tháng 07/ 2025 trở đi. Đây là yếu tố em nhận thấy cần theo dõi trong kế hoạch phân bổ đầu tư năm 2025.
Dòng vốn khởi nghiệp trong năm 2024
Trong mùa đông gọi vốn của toàn cầu, Dòng vốn của nhà đầu tư vào các Start Ups tại Việt Nam cũng có sự suy giảm ( -30% ) về giá trị vốn huy động trong năm 2024. Đây cũng là mức thấp về số lượng & giá trị kể từ năm 2018.
Top 9 thương vụ đầu tư vào Start Ups giá trị lớn nhất chiếm khoảng 60% giá trị vốn huy động cho thấy mức độ tập trung cao dòng vốn ở thị trường này. Techcoop – Start up công nghệ trong lĩnh vực nông nghiệp & Be Group – Một start up về đặt xe tiếp tục huy động được vốn từ VPBanks là 2 thương vụ huy động vốn với giá trị lớn nhất với giá trị hơn 30 triệu $ trong năm 2024.
Triển vọng dòng vốn khởi nghiệp năm 2025
1. Môi trường lãi suất cao ( đồng USD ) sẽ ảnh hưởng đến hoạt động huy động vốn trong năm 2025: Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào sự an toàn; tài sản có lợi suất cao hơn là các phân khúc rủi ro, mạo hiểm.
2. Xu hướng bền vững ( ESG – Môi trường, Xã hội, Quản trị ) là chủ đạo bởi nhu cầu của khách hàng & khẩu vị của nhà đầu tư.
3. Lợi nhuận là yếu tố được tập trung hơn là tiềm năng tăng trưởng cao. Các Start Up sẽ cần ưu tiên sự ổn định về tài chính, giảm tỷ lệ đốt tiền; chứng minh được con đường tạo ra lợi nhuận rõ ràng sẽ được nhà đầu tư tin tưởng trong giai đoạn thị trường cẩn trọng.
III. Chỉ số theo dõi suy thoái Mỹ vào cuối Tháng 12/2024: Duy trì ở trạng thái Mở rộng ( Expansion) về Tiêu dùng – Hoạt động kinh doanh – Tài chính & có sự cải thiện trong tháng gần nhất.
Các yếu tố có sự thay đổi theo chiều hướng tích cực hơn:
· Yield Curve ( Đường cong lãi suất đảo ngược ); ISM New Order ( khu vực sản xuất ) đã có sự cải thiện lần đầu tiên từ trạng thái: Suy thoái ( Recesion ) sang thận trọng ( Caution ).
· Home Permits ( Giấy phép xây dựng nhà ở ) có sự phục hồi trở lại & chuyển sang trạng thái Mở rộng tháng vừa qua.
IV. Cập nhật phân bổ danh mục đầu tư trên sản phẩm Pro-Advice
Trong những ngày đầu của Tháng 01/2025, Em có quyết định bổ sung lại PLX vào danh mục Pro-Advice tại MBS để phân bổ ưu tiên trong danh mục đầu tư.
Em có sự phân bổ ưu tiên các doanh nghiệp theo thứ tự: VCG - ITC – HHP – VNM - PLX– DHC – MSB & theo dõi SMC để khách hàng có thể tham khảo & phân bổ trong danh mục nắm giữ thời gian tới.
KẾT LUẬN
Danh mục đầu tư em xây dựng đã có mức phòng thủ khá tốt trước các biến động của thị trường từ đầu năm đến nay. Em cũng ưu tiên kiểm soát để mức tác động của thị trường chung ít ảnh hưởng & tài sản đầu tư tăng trưởng thận trọng.
Cấu trúc tổng thể em nhận thấy nên được cân bằng với khoảng 20% tỷ trọng tiền mặt để đạt sự ổn định. Cân nhắc với điều kiện thị trường, Em sẽ thực hiện mở rộng chậm rãi hơn & kỳ vọng hoàn thành hoạt động giải ngân trong Q1/2025.
Trân trọng!
Lê Tấn Đạt | MBS – 0961.504.434 ( Zalo – Viber )
Tầng trệt, Toà nhà The Prince Residence, 17 – 19 – 21 Nguyễn Văn Trỗi, Phường 12, Quận Phú Nhuận, TP. Hồ Chí Minh